【摘要】本轮债券收益率下行为疫情以来的第三轮利率下行周期。参考前两轮周期，DR007的周期极值一般领先于10年期国债收益率一周至一个月左右。当前，经济基本面弱复苏趋势未改，加之资金面宽松，收益率仍有一定的向下动力。需密切关注资金利率DR007的极值变化，有助于更早和更准确地判断债券收益率的周期低点。