【摘要】百年未有之大变局下，除了经济不确定性，还需高度关注地缘政治不确定性及其影响。基于全球39个国家及地区1993—2018年的面板数据，实证研究了地缘政治风险对全球价值链参与的影响。结果表明，一国地缘政治风险上升会显著降低其在全球价值链的整体参与，具体通过抑制中间品贸易与降低外国直接投资发挥作用，且全球供应链压力降低及参与区域贸易协定会缓释此冲击。异质性分析发现，地缘政治风险对中低创新力国家的作用更强；地缘政治行动影响强于地缘政治威胁。此外，国际制裁对发起国与被制裁国价值链参与的影响不同，贸易制裁与金融制裁分别对被制裁国的后向及前向参与造成了负面冲击。研究结论对维护地缘政治稳定、增强经济体韧性具有理论及现实意义。