【摘要】近年来，美国持有的外国证券总额持续增加。根据美国财政部披露的数据，2021年总规模已经达到16.32万亿美元，同比增长13.4%，创历史新高。回溯过去十年，美国的外国证券投资呈现股权投资增速最快、区域配置多元化、持有债券期限延长且以美元计价规模持续增长等特征。笔者通过总结美国持有外国证券的发展演变特征，分析其对新兴经济体海外组合投资的启示，并对优化投资结构、化解“货币原罪”等问题提出建议。