【摘要】上海作为我国金融对外开放的前沿阵地，建设资金双向互联互通的离岸债券市场具有现实必要性。上海自贸区离岸债券又称“明珠债”，是依托自贸区优惠政策、以离岸人民币为核心且兼顾多种外币的创新金融产品。上海自贸区离岸债券市场（以下简称“明珠债市场”）以在岸的离岸债券为交易对象，既区别于境内市场，也不同于传统的离岸市场，采取独树一帜的“境内关外”离岸债券发展模式。明珠债作为金融改革创新的重要成果，对提高我国债券市场开放水平和推进人民币国际化具有重要意义，受到监管部门、金融机构、行业专家的广泛关注。