【摘要】针对企业屡见不鲜的“漂绿”现象，本文基于2010—2020年上市公司数据，探究了不同性质的机构共同持股对企业“漂绿”行为的影响效应。研究发现，非绿色机构共同持股发挥合谋舞弊效应，加剧企业的“漂绿”行为，而绿色机构共同持股发挥协同治理效应，抑制企业的“漂绿”行为。采用倾向得分匹配、工具变量法等方法进行稳健性检验后结论依然成立。进一步研究发现，非绿色机构共同持股会通过反竞争机制加剧企业的“漂绿”行为，而绿色机构共同持股则会通过委派管理层机制抑制企业的“漂绿”行为。同时，命令型环境规制和媒体监督能够抑制非绿色机构共同持股的合谋效应并促进绿色机构共同持股的协同效应。本文不仅丰富了异质机构共同持股的研究，也为当前中国市场中“漂绿”现象提供了新的解释，对监管部门完善环境信息披露制度，促进企业“言行一致”提供了参考。