【摘要】基于2004—2020年中国280个地级市面板数据，以老旧小区试点作为城市更新的准自然实验，采用双重差分法和空间杜宾模型检验城市更新对城市代谢效率的影响。研究发现：城市更新显著且稳健的提升了城市代谢效率。机制分析显示城市更新主要通过催化产业结构升级、促进绿色投资、带动消费升级和完善基础设施建设四条路径提升城市代谢效率。空间相关性检验结果表明城市代谢效率具有显著的空间正相关性。空间溢出效应结果显示城市更新对本地和邻近地区城市代谢效率提升均具有显著的推动作用。