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数字基础设施建设与企业投融资期限错配改善

2023-07-13分类号:F275;F49

【作者】叶永卫  陶云清  李鑫  
【部门】上海财经大学公共经济与管理学院  北京大学国家发展研究院、数字金融中心  上海财经大学商学院  
【摘要】本文将“宽带中国”战略视为数字基础设施建设的一次“拟外生冲击”,采用双重差分方法深入考察了数字基础设施建设对企业投融资期限错配的影响。结果显示,数字基础设施建设能够显著抑制企业“短债长用”行为,并且该效应会因信息不对称程度的不同而呈现出差异化模式,具体表现为数字基础设施建设对“短债长用”的抑制作用在抵押品匮乏、外部监督较少的企业以及金融环境较差的地区更为明显。作用机制检验证实,长期信贷可得性提升是数字基础设施建设抑制企业“短债长用”行为的核心机制。进一步研究发现,除抑制“短债长用”行为之外,数字基础设施建设还显著提升了企业经营绩效并降低了企业财务风险。本文结论表明,数字基础设施建设有助于提高信贷资金配置效率,改善企业投融资期限错配。
【关键词】数字基础设施建设  债务期限  信息不对称  短债长用
【基金】上海财经大学研究生创新基金资助项目“制度环境、金融集聚与近代民族工业发展”(批准号:CXJJ-2022-320)的资助
【所属期刊栏目】经济评论
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