【摘要】风险投资与创始人的控制权之争在资本市场上屡有发生，但以往研究大多关注事件对创始人及企业的影响，鲜有关注对风险投资的影响。借助赛富亚洲涉及的雷士照明控制权争夺案例，本文立足投资机构及其投资的关联企业两个层面，考察风险投资声誉受损的经济后果。研究发现：(1)控制权之争严重损害了赛富亚洲的市场声誉，影响其募资、投资和退出表现，其募集和管理的基金规模、投资事件的数量和金额、成功IPO的数量均呈下滑趋势，表明风险投资声誉具有约束效应。(2)声誉的约束效应是可逆的，当市场意识到风险投资机构被误解而声誉恢复时，前述不利后果得到缓解。(3)针对赛富亚洲声誉的受损及恢复，其投资的关联企业分别表现出负面和正面的市场反应，表明风险投资声誉具有“溢出效应”。本文研究有助于全面理解风险投资声誉的约束效应，不仅丰富了我国制度背景下风险投资声誉的理论研究，而且对于风险投资机构的健康发展、自我约束及监督具有重要的现实意义。