【摘要】本文基于低碳城市试点政策构建准自然实验，使用2009—2019年A股上市公司数据测算样本企业的融资效率，分析低碳城市试点政策对企业融资效率的影响因素及调节作用。研究显示，样本企业的融资效率整体水平和资金配置阶段效率较低，且企业间效率差异较大。进一步分析表明，低碳城市试点政策显著提升了企业的融资效率，且对民营企业、非重污染企业、中小型企业和区域金融发展水平较高地区的企业有更显著的正向影响。机制分析发现，低碳城市试点政策能够综合改善内部治理结构和外部融资环境，通过降低两类代理成本和提高环境信息披露质量来实现企业融资效率的提升。本文为低碳城市建设和推进企业绿色转型创新提供了参考。