【摘要】以2010—2021年中国A股非金融上市公司为研究样本，采用倍差法分析发现，机构交叉持股能够抑制企业创新失败，其作用路径在于，机构交叉持股通过减缓企业外部融资压力、约束高管代理问题对企业创新失败发挥治理作用。情境检验结果表明，在机构持股量较大、机构持股深度较高、股票流动性较强的环境下，机构交叉持股对企业创新失败的抑制作用显著。结论不仅能够丰富机构交叉持股治理后果研究，而且可为有效抑制企业创新失败，进而提升企业创新水平提供参考。