【摘要】随着新冠疫情暴发和美国非法制裁新疆棉等事件的发生，中国农产品流动性不断趋紧，致使棉花价格波动呈现出非理性特点。从外部性因素和生产成本变化两个视角入手，以2006—2022年国内棉花价格CCINDEX3128B月度数据为样本对中国棉花价格波动进行分析，同时利用ARIMA模型对国内棉花价格波动短期趋势进行预测，模型预测的相对误差为1.71%。结果表明：2022年下半年中国棉花价格的高位震荡状态存在一定合理性，但受国际棉花价格变化、新棉采收、流动性趋紧等因素影响，预期未来棉花总体呈现供过于求的格局，棉花价格存在一定的下行压力。