【摘要】面对我国日益规范化的劳动力市场，企业从管理技术、生产技术和要素替代等多方面做出市场反应。本文运用上市公司2001-2020年非金融类企业数据，研究在最低工资上涨背景下，企业如何通过调整资本积累和要素投入，运用债务和金融投资等工具应对用工成本上升的持续性影响。研究发现，最低工资上涨在保障劳动者合法劳动报酬的同时增加了企业的用工成本；企业通过调整其债务和金融资产头寸，深化资本劳动比，对企业雇佣规模产生了显著的负向挤出效应，在雇佣结构调整方面增加了高教育水平技能劳动力；更换解释变量检验和异质性分析都验证了基准结果的稳健性。