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货币政策结构化研究——基于货币政策调控模式和财政政策传导效果的视角

2023-07-15分类号:F822.0;F812.0

【作者】李苍祺  李恒华  吴心弘  
【部门】中国人民银行清算总中心  
【摘要】本文基于货币政策调控模式和财政政策传导效果的视角,对货币政策结构化产生的影响进行研究。通过文献梳理提出假设,基于传统IS-LM模型和SV-TVP-VAR模型分别进行理论和实证分析,得出了货币政策结构化产生的影响:一是优化了货币政策调控模式,强化了产出层面调控的逆周期性和稳健性,弱化了通胀层面的调控但提升了调控的稳健性;二是对产出层面逆周期调控的强化,同时体现在数量型和价格型工具上,对价格型工具的强化效果更好,对产出层面稳健性的提升主要体现在价格型工具上,对通胀层面调控效果的弱化主要体现在数量型工具上;三是优化了财政政策的传导效果,提升了财政政策的产出拉动效应,降低了财政政策对通胀的拉动作用。本文的政策含义是,持续完善结构性货币政策工具创新,重视结构性货币政策工具的数量属性和价格属性,持续完善货币政策结构框架在宏观调控中的作用。
【关键词】货币政策结构化  货币政策调控  财政政策  IS-LM模型  SV-TVP-VAR模型
【基金】
【所属期刊栏目】上海经济研究
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