【摘要】项目制作为中央对地方财政转移支付进而推进国家政策目标实现的重要手段，对国家治理意义重大，但其成效往往受央地政府间多任务委托—代理关系中激励不相容问题的制约。在拓展的多任务委托—代理模型框架中，本文利用2015～2018年全国地表水水质监测站点的时点水质数据，实证考察中国两类典型水环境治理项目的任务目标差异对地表水环境质量信息公开中数据操纵现象发生的影响，从经验层面揭示项目制下的道德风险和逆向选择困境。研究发现，全国水生态文明城市建设项目的期末验收增加了站点在Ⅲ类和Ⅳ类分级点上“低报”水质等级的概率，而重要饮用水水源地达标建设项目的年度审核增加了站点在Ⅱ类与Ⅲ类分级点上“高报”水质等级的倾向。项目约束条件与地方竞争激励是否匹配是水质数据操纵现象发生的重要原因。本文为优化央地公共服务治理体系、构建激励兼容的政府间协作关系提供了思路。