【摘要】企业党委是经营管理活动的领导核心和重要监督力量，本文以2005—2018年A股上市公司为样本，探究了党委参与公司治理的核心制度安排“党政一肩挑”——党委书记兼任董事长对于股价崩盘风险的影响。结果显示，“党政一肩挑”治理模式能够显著降低上市公司股价崩盘风险，这一影响主要集中于董事长管理能力较强、党委书记政治晋升预期较强、内部代理问题严重、外部监督力量薄弱、股票价值稳定性较差的样本中。最后，“党政一肩挑”治理模式能够通过提高投资效率进一步降低股价崩盘风险，同时也强化了上市公司党委对社会和公众利益的保护。