【摘要】回购事件在我国资本市场中不断增多，其中部分企业通过实施股份回购计划来满足大股东的利益诉求，对中小股东的利益构成侵害。这样的行为无疑侵蚀了投资者对股份回购行为的信心，损害了投资者的利益，给资本市场带来了不稳定因素。为了进一步规范上市公司的股份回购行为，缓解回购过程中存在的代理问题，从而更好地保护中小股东的利益，文章首先以歌尔股份在2019年实施的股份回购计划为研究对象，基于信号传递理论和委托代理理论对两次回购行为背后的真实动因进行分析，其次从市场效应、财务效应两个方面对回购行为产生的经济后果进行研究与评价，最后对回购过程中出现的问题进行梳理与总结，以期能为监管层提出实质性建议。