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科技金融结合试点政策对企业期限错配的影响

2023-01-10分类号:F832;F425;F406.7

【作者】朱仁泽  陈享光  李光武  
【部门】中国人民大学经济学院  
【摘要】科技金融结合试点政策既是以典型治理为特征的渐进式改革,也是防止资本无序扩张,引导金融服务实体经济,加快推动经济高质量发展的有力举措。作为市场经济的重要参与者,企业转型升级和创新发展离不开长期资金的支持。基于2007—2020年中国A股制造业上市公司数据和科技金融结合试点政策的准自然实验,采用双重差分法研究科技金融结合试点对企业期限错配的影响。研究发现科技金融结合试点政策显著抑制了企业的期限错配,该结论在一系列稳健性检验后依然成立。影响渠道分析发现,科技金融结合试点通过权益性融资、长期债权类融资、政府帮扶三种途径缓解企业的期限错配。异质性分析发现,科技金融结合试点政策对期限错配严重的企业以及理性借款的企业抑制效果更为明显。研究结论为政府积极引导金融资本、推动金融服务实体经济提供了重要参考。
【关键词】科技金融结合试点  期限错配  典型治理  金融资本  融资方式  经济发展
【基金】国家社会科学基金项目(18CKS004;18CJY062)
【所属期刊栏目】经济经纬
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