【摘要】本文以美对华实施的出口管制实体清单为场景，分析技术封锁影响中国企业技术创新策略选择的内在机理。研究发现：美对华实施的技术封锁显著影响中国企业的创新策略选择，即抑制企业的策略性创新，但促进企业的实质性创新。在民营企业、高投资者关注度企业、高政府补助企业和南方地区的企业，技术封锁更能促进其实质性创新。机制检验表明，非效率投资是技术封锁影响企业实质性创新的主要渠道，融资约束是技术封锁影响企业策略性创新的主要渠道。进一步分析发现，实质性创新有利于缓解技术封锁加剧的企业股价崩盘风险。本文的研究结论深化了企业创新策略选择的相关研究，有助于科学评价和破解美对华的技术封锁，为关键技术的自主突破提供经验证据。