【摘要】“十四五”规划纲要提出应保证制造业比重的基本稳定。为探究迅速增加的制造业对外直接投资是否会对中国去工业化产生影响，基于中国2005—2018年275个地级市的面板数据，验证了中国制造业对外直接投资具有显著的去工业化效应，这一结论在一系列稳健性检验和内生性处理后依然成立。异质性分析结果表明，投资来源区域、投资主体所有制、投资动机的不同会使去工业化效应产生明显差别。机制检验表明，制造业对外直接投资主要通过直接替代效应和投资挤出效应对去工业化水平产生影响。