【摘要】以2007～2020年我国沪深A股上市公司为样本，实证分析研发强度与股权资本成本之间的关系，并探讨风险承担水平在其中的中介作用。研究发现：企业研发强度越大，股权资本成本越低，该结论在缓解了内生性问题后依然稳健，且其影响在未来五期未消退；企业研发强度通过提高风险承担水平进而降低股权资本成本。进一步研究发现：高管具有海外教育经历、机构投资者持股比例高、位于东西部地区的企业，其研发强度对股权资本成本的降低作用更加明显，而女性高管、儒家文化影响削弱了这种降低效应。