【摘要】2006—2020年我国公募基金主要经历了四次“抱团”,每次“抱团”都存在持续加深和快速瓦解的过程。本文以我国开放式主动权益类基金为样本,利用基金持股矩阵和行业矩阵构造了基金重合度指标,研究了基金“抱团”行为及该行为对基金业绩和风险的影响。研究结果表明:首先,我国公募基金呈现出明显的“抱团”特征,大规模和持股分散的基金更倾向于“抱团”;其次,“抱团”股票能够显著提升基金的业绩且该作用效果对于投资能力较弱、风格较为保守以及规模较大的基金更明显。进一步研究发现,“抱团”增加了基金净值暴跌风险,不利于证券市场的稳定。本文研究对于基金投资者和管理者策略的选择以及基金市场风险的防范都具有重要意义。