【摘要】利用2012-2021年市场化指数与SA指数，本文研究了流通企业产权异质情景下营商环境对融资约束的影响。本文提出两组竞争性的假说，通过实证研究发现：第一，流通企业所在地（省级）的营商环境越好，流通企业面临的融资约束越高；第二，尽管产权性质可能导致“融资歧视”，但产权异质性不会显著影响营商环境对流通企业融资约束的影响。机制研究表明：较好的营商环境伴随着更多的投资机会，因此需要更多的融资支持，从而导致了流通企业融资约束问题的加重。本文为流通企业融资约束的成因提供了一定的解释，有助于流通企业有针对性地化解融资约束问题。