【摘要】以国内循环为主体，实现国内与国际双循环相互促进，从而构建“双循环”新发展格局，是我国实现大国崛起的必由之路。而高效的流通体系能够在较大范围内将生产与消费联系起来，扩大交易范围，推动分工深化，提高生产效率。因此，推动流通业创新、高效发展无疑是“双循环”新发展格局构建的重要一环。然而，由于我国金融行业尚不成熟，资本错配与融资约束现象还无法完全规避，因而难以切实为所有具备发展潜力的流通企业提供充足的金融支持，这势必会对流通企业的创新发展产生不利影响。同时，随着流通行业竞争日趋激烈，服务创新成为流通企业提升市场竞争力的必然选择。而在资本错配与融资约束的影响下，流通企业的创新活动势必会受到制约，进而面临创新损失。因此，本文将通过探究“双循环”新发展格局下资本错配影响流通企业创新发展的机制，以期为各地区优化流通企业融资政策、助力流通企业创新发展提供参考依据。结果表明：资本错配显著减少流通企业创新数量；资本错配显著降低流通企业创新质量；资本错配显著增高流通企业创新风险；融资约束在资本错配与流通企业创新发展的关系中起中介作用。