【摘要】“头部电商+物流”一体化模式已成为国内电子商务领域的重要商业模式，但其背后是“合作共赢”还是平台“赢者通吃”尚存争议。本文基于传导效应理论，通过双边市场理论模型剖析头部电商平台与快递企业的市场关系。研究表明，国内“头部电商+物流”一体化的演进结果是平台“赢者通吃”。具体而言，在市场结构上电商平台市场的竞争程度与快递企业利润呈反向关系；传导策略上，头部电商平台利用业务结构扩展和价格挤压等策略侵蚀快递企业的利润。因此优化市场结构并限制平台业务结构扩展是保障头部电商平台与快递企业良性合作、维护良性市场秩序的重要途径。