【摘要】文章在构建一个财政支出冲击对实际有效汇率影响的理论模型的基础上，利用中国31个省份1999—2020年的面板数据进行验证，并从效应分解的角度分析财政支出冲击的跨期“数量效应”与期内“结构效应”。研究发现：财政支出增加引致实际汇率升值，支出增加1%导致实际汇率升值约0.14%；财政支出存在明显的“数量效应”，即非贸易品数量冲击对实际汇率产生正向影响，贸易品数量冲击对实际汇率产生负向影响，且贸易品数量效应更大；但财政支出未表现出明显的“结构效应”。异质性分析表明，东中部地区财政支出增加实际汇率升值且中部地区表现更为明显，西部地区影响并不显著。机制分析表明，贸易开放和房产价格均显著抑制了财政支出冲击对实际汇率的正向影响。