【摘要】本文以2007—2019年中国旅游上市公司为研究样本，探究乡村振兴背景下旅游企业的投资决行为及其经济后果。通过实证检验发现，乡村振兴战略的实施，有助于抑制旅游上市公司的非效率投资；进一步区分投资不足和过度投资样本，研究发现对非效率投资的抑制作用主要体现在投资不足组，即乡村振兴战略实施扩大了旅游企业的投资规模。基于经济后果分析发现，旅游上市公司非效率投资的抑制最终提高了企业价值。本文研究对于理解乡村振兴背景下旅游企业的投资行为具有重要意义，也从企业非效率投资的角度丰富了乡村振兴的相关文献。