【摘要】上市公司IPO前异常分红与上市融资形成悖论，开展募投项目与不看好企业前景撤资也形成悖论，文章以仙乐健康IPO前异常分红为案例，发现上市公司IPO前异常分红的动机为缺少法规约束，股东为了规避损失和避免摊薄利润，以及新股发行价格不受IPO前分红的影响等。仙乐健康通过变卖重要子公司获取资金进行超额分红，给公司的可持续发展、上市后中小股东利益和证券市场的健康发展都带来不利影响。最后，文章从补充IPO前现金分红规定、加强对中介机构监管和采用综合定价法三方面给出政策建议。