【摘要】文章以2010—2020年我国沪深A股上市公司为研究样本，探究资本市场环境下的股价崩盘风险是否会影响债务融资成本。研究发现，企业的股价崩盘风险程度越高，其债务融资成本也越高。从融资约束差异检验发现，在企业面临融资约束程度高时，股价崩盘风险对债务融资成本的提升更显著；同时，从机构投资者信息治理角度出发，发现在机构投资者持股比例低时，股价崩盘风险对债务融资成本的提升更显著。