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对发达经济体长期停滞的一个解释:流动性-信贷联结的视角

2023-03-30分类号:F113;F125

【作者】曾志雄  龚驰原  金一  周闯  
【部门】南昌大学中国中部经济社会发展研究中心、经济管理学院  西南财经大学经济与管理研究院  江西财经大学金融学院  
【摘要】本文构建了一个融合新货币主义的交换摩擦理论和宏观金融的信贷摩擦理论的分析框架,引入债务工具的支付流动性和生产性资产的跨部门配置。生产性资产同时也是企业家获得贷款的抵押品,其在受信贷约束和不受信贷约束的生产者之间的配置决定了总产出水平。研究发现,过低的利率水平与低效的跨部门配置、低经济总量及高私人部门债务总产出比相联系,因此本文对发达经济体近三十年“长期停滞”的典型化事实给出了一个新的理论解释。
【关键词】流动性  金融摩擦  长期停滞
【基金】国家自然科学基金面上项目“货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架下的流动性和信贷市场分析”(71973058)的资助
【所属期刊栏目】经济学(季刊)
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