【摘要】红筹企业回归A股存在的路径及已实施的股权激励如何处理是值得关注的问题。文章认为，科创板注册制的试点创新了红筹企业回归A股的路径，在拆除红筹及VIE架构，等待IPO核准上市的传统路径外，增加了直接申请IPO和发行CDR两条创新路径，营造了更加良好的红筹企业回归环境。对五家回归科创板上市的红筹企业进行分析后，总结出回归时存在的已实施股权激励处理方法，即保持原计划不变、将限制性股票加速解锁或期权加速行权、给予现金补偿、将持股平台平移至境内、修改相应的条款。红筹企业回归时需要在权衡成本、激励效力等多方因素后，因地制宜，妥善确定股权激励的处理方法。