【摘要】抽水蓄能电站具有调峰、调频、备用等功能，在保障系统安全、消纳新能源中发挥关键作用。本文分析了抽水蓄能电站造价变化趋势并探寻主要影响指标，计算各项指标对明细投资的影响程度。然后，梳理抽水蓄能电站价格机制演变历程，基于国家发展改革委印发的《关于进一步完善抽水蓄能价格形成机制的意见》，分别构建电量电价盈利测算模型和容量电价定价测算模型。实证分析表明：在现货市场中以竞争方式形成电量电价，收益与风险并存；该容量电价定价模型测算电价真实反映了电站经营成本，并且随着输配电价监管周期滚动调整。基于研究结论，应在进行抽水蓄能电站规划时，多方面控制造价水平；严格落实两部制电价政策，激励与约束并存；加强抽水蓄能电站与电力市场衔接机制，明确电站参与各市场的交易机制。