【摘要】以低碳城市试点政策的实施作为准自然实验，依据2009—2020年中国A股上市公司数据，运用多时点双重差分模型，考量低碳城市试点政策对企业环境-社会-治理(ESG)表现的影响。结果显示：低碳城市试点政策能有效提升企业的ESG表现；低碳城市试点政策通过提高企业绿色技术创新水平和环境治理投资来提升企业的ESG表现。进一步研究发现，低碳城市试点政策对国有企业，非重污染企业，企业市值压力和财务风险更低的企业、市场关注度更高的企业，ESG表现的提升作用更显著。鉴于此，地方政府应发挥政策的引导作用，分类推进重污染行业的低碳转型。