【摘要】教育经费投入是改进教育质量和教育公平的重要政策工具。本文首先梳理了中学阶段教育经费投入水平、结构与地区均衡度的变化，然后基于省级和学生层面的面板数据，以升学率和学生成绩考量教育结果，使用固定效应面板模型和工具变量，评估教育经费的整体有效性及其结构的作用。结果显示，2005年之后，中学阶段的经费投入和升学率在地区均衡程度上都有明显改善。回归分析显示，初中和高中阶段的教育经费投入都能有效改善教育结果。在经费来源中，非公共财政预算经费和升学率的正相关性更强，而在经费支出中，个人部分对升学率的改善作用最为突出。本文还发现，高中经费的有效性在2006年之后有增加的迹象，初中经费的有效性在城镇强于农村。从不同来源看，财政性经费并不会挤入/挤出非财政性经费。另外，教育经费与家庭支出的关系因教育阶段而异，在小学有一定的挤出，但是在高中则有挤入。