【摘要】数字人民币于2020年起在我国试点推广，成为家庭部门新的资产选择。本文立足数字人民币的运行机制，考虑风险偏好理论和数字人民币对商业银行信贷成本的影响，构建了两个DSGE模型，分别研究数字人民币替代现金和替代存款两个阶段对商业银行利润的影响。结果表明：在数字人民币替代现金阶段，数字人民币技术冲击会削弱货币需求，但对商业银行利润的影响极其微弱，同时数字人民币持有比例越高，对于现金的挤出效应越低，商业银行和中央银行的缩表现象也得到缓解；居民对数字人民币的偏好越强，商业银行负债和央行资产缩减幅度越大；在数字人民币替代存款阶段，商业银行的利润波动剧烈，短期急速下降，而后迅速回升，中长期反而创造了新的利润空间。