【摘要】基于制度视角，探讨我国企业向“一带一路”沿线国（简称沿线国）投资的动因和影响因素，提出地方政府“一带一路”制度建设（简称制度建设）和政府参与是影响我国企业向沿线国开展对外投资布局的关键因素，并利用2014—2019年中国制造业上市公司对外投资数据，检验两者如何直接和交互地影响企业投资活动。研究表明：（1）地方政府制度建设（包括基础设施和经贸合作）异质性决定企业向沿线国开展投资活动的差异性；（2）政府参与是否促进企业向沿线国开展投资取决于政企关联的类型，即人际政企关联对企业向沿线国投资有正向影响，但股权政企关联存在负向影响；（3）制度建设既会减弱人际政企关联的正向作用，也会减弱股权政企关联的负向作用。