【摘要】在数字经济时代，流量思维指一种做大客户群体、占领市场份额并将这些客户资源变现的经营理念。近年来，在流量思维的影响下，我国企业广泛采用了一种基于供应链资金占用和金融获利的商业模式：一方面通过增加营销投入和降低价格在产品市场竞争中提高市场份额，据此获得供应链的优势地位，另一方面通过延迟支付货款占用供应链上的资金，并进行金融投资获利。本文的理论分析和一系列的实证检验均表明，从企业自身看，这一基于流量思维的模式能以微弱提升经营风险的代价，大幅提高企业的总盈利水平；然而，被占用资金的供应链上游企业虽实现了销售增长，却承受了更大的财务压力。本文的分析结论有助于我们理解数字经济时代的企业运作方式，也有助于从新的视角理解经济“脱实向虚”问题。