【摘要】基于沪深港通交易制度实施这一外生政策事件，以2010—2020年沪深A股上市公司为样本，考察了资本市场开放对企业劳动投资效率的影响。研究发现：资本市场开放能够显著提升企业劳动投资效率。作用机制检验表明，资本市场开放主要通过增加股价信息含量、改善企业信息透明度以及缓解代理冲突等途径提升企业劳动投资效率。进一步研究发现，资本市场开放提升企业劳动投资效率在非国有企业、管理者持股以及外部融资依赖度较高的企业中更明显。拓展性分析表明，资本市场开放还能有效降低企业劳动力成本黏性。