【摘要】考虑了具有消费者公平关切与广告敏感异质性的广告投资问题。分别讨论了直销和经销两种渠道模式，在每种渠道模型下研究了最优销售价格和广告投资水平，并进行了两种渠道模式下最优结果的对比。研究结果表明：(1)与经销渠道相比，消费者在直销渠道中获得更低的价格；(2)与直销渠道相比，经销渠道下的最优广告投资水平更高；(3)市场中高敏感型消费者的比例会影响制造商的渠道选择，制造商可以通过对市场中的消费者偏好进行研究来进行渠道选择；(4)当高敏感型消费者的比例较高时，经销渠道给制造商带来更高利润但零售商没有动机加入，制造商通过引入讨价还价合约，最终可以使得供应链双方达到双赢。