【摘要】本文基于台积电2021年度的年报、永续报告书、气候相关财务信息揭露报告、环境损益分析报告和重大性分析报告，从影响力的角度分析其经济价值、社会价值和环境价值，透视其经营活动和价值链活动产生的正外部性和负外部性。本文的分析表明，作为全球最大的芯片代工商，台积电创造了优异的经济和社会效益，但在环境效益方面的表现却不尽如人意，耗电耗水和温室气体排放给环境带来了巨大的负外部性影响。台积电信息披露案例的启示意义在于：可持续发展报告既可弥补财务报告未能反映外部性的缺陷，也可弥补财务报告忽略智慧资本、人力资本、自然资本和社会及关系资本的不足，基于双重重要性原则、面向利益相关方的可持续发展报告理应定位为独立的报告，以提升信息披露框架的逻辑严谨性。本文认为，可持续发展报告与财务报告相辅相成、相得益彰，不仅可以将外部性纳入企业绩效评价中，而且能更有效地洞见企业的可持续发展前景。