【摘要】通过美国对中国企业发起“301调查”的自然实验，使用事件研究和回归分析方法，考察外部技术约束变化对中国企业创新行为的影响。尽管中国高新科技企业受到打压，但股票超额收益显著高于非高新技术企业，尤其是研发水平原本就比较强的国有企业。进一步探究“301调查”前后的研发行为，发现高新技术企业显著增加了研发投入，估值提升、研发能力和地区知识产权保护程度是影响企业研发投入增加的因素。