【摘要】双循环新发展格局是新形势下中国参与国际合作和培育竞争新优势的重要举措，但其中又包含怎样的微观机制?本文建立理论模型，并利用2007～2012年中国实施的“家电下乡”财政补贴政策的准“自然实验”作为工具变量，考察“家电下乡”政策所引致的内循环促进外循环的问题。理论分析表明，当对国内销售进行补贴时，企业边际回报增加，国内销售额上涨，使得企业投资生产率提高，从而降低国内销售和出口的边际成本。其结果是，出口因边际成本的降低获得增长。因此，国内销售促进出口增加是由企业内部生产率提高带来的溢出效应。研究发现，“家电下乡”显著促进了国内家电产品销量增加，在此基础上，家电产品内需的增加显著促进了其出口。该结果在不同时间段、增加行业控制变量、不同地区和分省份回归以及不同的倍差估计情形中均表现出很强的稳健性。这些发现表明，家电产品内需对外需具有很强的促进作用，首次为国内外双循环相互促进新发展观中的内循环促进外循环部分提供了微观理论机制和相关实证证据。