【摘要】环境问题是社会可持续发展的重中之重，大部分企业认为承担环境责任会加大成本投入，降低利润，所以只顾眼前利益，把环保投入视为一种负担。为了厘清环境保护投入资金与企业价值的关系，本文选取2012-2019年沪深证券交易所上市的具有代表性的重污染行业样本数据进行固定效应回归分析。研究表明：企业价值随着环境保护资金的投入先降低后增加，即呈现U型曲线关系，并且股权集中度对二者的关系具有显著调节作用。本文的研究将有助于推动我国重污染企业重视环境保护，促进企业树立绿色环保理念，提高企业环境治理的积极性，促进企业可持续发展。