【摘要】基于资本“脱实向虚”的结构性矛盾以及非金融企业影子银行化逐渐趋同的背景，本文选取我国2008—2020年A股非金融上市企业为样本，从行业层面探讨非金融企业影子银行化的同伴效应。研究发现，非金融企业影子银行化存在同伴效应。机理检验发现，学习效应和行业竞争不足构成非金融企业影子银行化同伴效应。异质性分析表明，国有企业和经济政策不确定性高的企业更容易受到同伴企业影子银行化的影响。进一步分析表明，非金融企业影子银行化同伴效应对企业财务风险和企业价值分别产生了“U型”和“倒U型”影响。本研究为理解我国非金融企业影子银行化的形成提供了新的视角，也为正确引导和监管影子银行提供了参考。