【摘要】在复杂多变的制度环境下，创业退出现象时有发生。然而，现有文献对制度不确定情境下的创业退出过程及创业团队演变机制的关注仍然有限。本文通过对案例企业进入至退出创业的完整过程进行纵向追踪观察，剖析了创业退出过程中，创业团队面对动态制度变化的适应性变革以及创业者认知的影响。研究发现：(1)整个创业过程中，创业者感知到制度不确定性由高向低转换，伴随着显著的制度变化，创业者认知呈现出“前摄逻辑-复合逻辑-止损逻辑”的动态演化；(2)受创业者认知变化的推动，创业团队涌现出三种不同构型的组态，并呈现出“协同探索型-冲突变革型-动力弱化型”的动态演化。研究探讨了创业退出过程中创业团队的适应性变革过程，构建了相关的因果关系机制，从动态过程视角补充了创业团队及创业退出研究，为探讨制度不确定情境下不同行为主体基于不同层次要素的互动提供了初步的理论参考。