【摘要】首位交易循环机制在社会公共资源分配的静态环境下能够同时兼顾有效性、个人理性和防策略性。但在动态实践中，因为分配频率不同，这三个性质分别存在缺失。本文从帕累托有效和社会总福利两方面讨论了动态分配频率与效率之间的关系。首先，证明了能够兼顾帕累托有效、个人理性与防策略性的动态机制不存在。其次，发现交换频率对分配机制的有效性存在影响，且社会总福利与机制的分配频率不存在单调关系，但存在一个最优分配频率。