【摘要】现有研究发现支持型产业政策会提高企业负债水平，但并未充分探讨这是否引致了企业的过度负债。本文以国家五年计划纲要为背景，采用2006-2018年A股上市公司样本分析支持型产业政策与企业负债水平的关系。结果显示：与未受到产业政策支持的企业相比，支持型产业政策导致企业长期及动态视角下更容易过度负债；但是，受到产业政策支持的企业利息覆盖率不足的可能性更低，说明支持型产业政策对企业短期及静态视角下的过度负债具有缓解作用。进一步研究表明，产业政策与长期视角下企业过度负债的正向关系在国有企业和银根紧缩期间更为显著，而产业政策与短期视角下企业过度负债的负向关系在国有企业和银根宽松期间更为明显。