【摘要】在宽松货币政策的直接驱动下，全球负收益率债券一度达到了18万亿美元之巨，其中主要分布地在欧洲国家与日本。负收益率债券对应的是经济萎缩与通货紧缩，虽然降低了发行人的成本，但也扭曲了市场定价机制，同时也必然产生负反馈效应；然而，伴随着今年全球不断走高的通货膨胀，主要经济体都迈动了大幅收紧货币政策的步伐，由此也带动国家主权债、公司债等收益率的不断走高，直至最终彻底走出负值区间。只是与负收益率债券具有正反两方面的影响一样，债券收益率从负转正也必然产生双刃效应，因此从市场投资者到经济决策者都应当进行必要的思路切换。