【摘要】文章以“中国养猪第一股”——雏鹰农牧为研究对象，分析了雏鹰农牧“脱实向虚”过程中财务风险的变化特征，剖析了雏鹰农牧“脱实向虚”引发财务风险的联结路径。研究表明，农业实体企业适度“脱实向虚”能带来良好的投资收益并起到风险预防之功效，但是过度“脱实向虚”则会带来较高财务风险甚至引发财务危机。文章研究结论对于农业实体企业控制“脱实向虚”以预防资本市场系统性风险和实现经济高质量发展提供了一定的案例参考。