【摘要】当前，面对全球经济下行，我国经济增速明显放缓，许多企业陷入十分窘迫的财务困境，企业是否因此“穷则思变”，利用研发投入进行创新改善财务困境呢？基于此背景下，文章以2016—2020年A股上市公司为样本进行数据分析，结果表明：财务困境与R&D投入显著正相关，即企业在财务困境下对企业研发投入随着财务状况的恶化不断减少；高管股权激励对财务困境与R&D投入之间起正向调节作用，即企业陷入财务困境时，对高管进行股权激励会促使企业投入更多R&D；财务困境会因行业性质的不同而存在差异，相对于非高科技企业，财务状况的恶化对R&D投入的抑制作用在高科技企业中更为显著。