【摘要】本文构建纳入六类宏观审慎政策的DSGE模型，并考虑总贷款、房价、资本金三类金融稳定目标。研究发现，信贷需求类政策的力度和效果优于信贷供给类，原因在于信贷需求类政策对信贷投放等调控更直接。进一步地，宏观审慎政策有效性的前提为，政策想要实现的目标与其盯住的目标要保持一致。此外，宏观审慎政策在实现三类金融稳定目标时，需要相互权衡。政策前沿曲线结果显示，“双支柱”调控框架有效性明显优于盯住金融稳定的货币政策调控框架。